作為我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系“第三支柱”的重要組成部分，個(gè)人養(yǎng)老金制度出臺(tái)3年來，從試點(diǎn)城市擴(kuò)圍至全國(guó)，開戶規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)品種類不斷豐富，總體運(yùn)行平穩(wěn)，為滿足人民群眾多樣化養(yǎng)老需求提供了更好保障。

制度持續(xù)優(yōu)化

2022年4月21日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》提出，推動(dòng)發(fā)展適合中國(guó)國(guó)情、政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的個(gè)人養(yǎng)老金。個(gè)人養(yǎng)老金頂層制度設(shè)計(jì)正式出爐。

經(jīng)過先行試點(diǎn)，2024年12月12日，人力資源和社會(huì)保障部等五部門發(fā)布《關(guān)于全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度的通知》，明確自2024年12月15日起，個(gè)人養(yǎng)老金制度從36個(gè)先行試點(diǎn)城市（地區(qū)）推廣至全國(guó)，并從優(yōu)化產(chǎn)品供給、提高管理服務(wù)水平等方面推出諸多具體措施。

“個(gè)人養(yǎng)老金制度出臺(tái)三周年是里程碑亦是新起點(diǎn)。”中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提升和人口老齡化速度加快，我國(guó)居民對(duì)養(yǎng)老生活有更高追求。個(gè)人養(yǎng)老金作為“第三支柱”的核心補(bǔ)充，有關(guān)政策效能將持續(xù)釋放，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

招聯(lián)首席研究員董希淼說，參照國(guó)際成熟經(jīng)驗(yàn)并從我國(guó)國(guó)情出發(fā)，探索建立個(gè)人養(yǎng)老金制度，有利于積極應(yīng)對(duì)人口老齡化，構(gòu)建功能更加完備的第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)發(fā)展，滿足人民群眾多層次、多樣化養(yǎng)老保障需求。

人社部數(shù)據(jù)顯示，截至2024年11月末，已有7279萬人開通個(gè)人養(yǎng)老金賬戶。但在受訪專家看來，盡管開戶人數(shù)不斷增長(zhǎng)，制度推行中出現(xiàn)的“開戶熱、繳存冷”等問題依然有待進(jìn)一步解決，人均繳費(fèi)金額仍有很大提高空間。

南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，個(gè)人養(yǎng)老金制度已進(jìn)入高速發(fā)展期，一個(gè)萬億元級(jí)的市場(chǎng)雛形已經(jīng)顯現(xiàn)。面對(duì)繳存意愿低、產(chǎn)品吸引力不足等問題，應(yīng)繼續(xù)通過優(yōu)化制度設(shè)計(jì)，加速推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)現(xiàn)從規(guī)模擴(kuò)大到質(zhì)量提升的跨越，真正實(shí)現(xiàn)“老有所養(yǎng)”的普惠目標(biāo)。

“個(gè)人養(yǎng)老金制度推出時(shí)間不長(zhǎng)，通過個(gè)人養(yǎng)老金賬戶進(jìn)行投資的期限較長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)一些投資者對(duì)此還比較陌生，仍需要一個(gè)了解和接受的過程。”董希淼說。

投資效能提升

3年來，金融機(jī)構(gòu)積極參與個(gè)人養(yǎng)老金制度推廣。以銀行個(gè)人養(yǎng)老金賬戶為基礎(chǔ)，商業(yè)銀行、銀行理財(cái)子公司、保險(xiǎn)公司及基金公司等機(jī)構(gòu)，在產(chǎn)品供給和渠道拓展等領(lǐng)域均取得良好進(jìn)展。

產(chǎn)品種類不斷擴(kuò)容。在現(xiàn)有理財(cái)產(chǎn)品、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，將國(guó)債納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍。將特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄，推動(dòng)更多養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍。

國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月20日，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品已達(dá)1019款，包括儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品466款、基金類產(chǎn)品292款、保險(xiǎn)類產(chǎn)品228款、理財(cái)類產(chǎn)品33款。

“個(gè)人養(yǎng)老金制度讓金融機(jī)構(gòu)擁有了更多服務(wù)個(gè)人客戶的方式，也為金融機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)端開展長(zhǎng)期資產(chǎn)配置提供了新機(jī)遇。”婁飛鵬認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)充分考慮居民積累養(yǎng)老資產(chǎn)的需要，為不同收入水平、不同年齡段、不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的居民設(shè)計(jì)有針對(duì)性的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，更好滿足長(zhǎng)期投資需求。

“在個(gè)人養(yǎng)老金從規(guī)模擴(kuò)張到質(zhì)量提升的關(guān)鍵階段，金融機(jī)構(gòu)需要?jiǎng)?chuàng)新產(chǎn)品矩陣，提升投資效能。”董希淼表示，目前個(gè)人養(yǎng)老金金融產(chǎn)品已經(jīng)有存款、基金、保險(xiǎn)、理財(cái)、國(guó)債等五大類，但總體而言，每個(gè)大類下面的具體產(chǎn)品相對(duì)偏少，需要繼續(xù)豐富產(chǎn)品目錄。

如何為投資者提供更多適合的可投產(chǎn)品選擇？田利輝認(rèn)為有4條創(chuàng)新路徑。一是差異化供給，針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)計(jì)產(chǎn)品，滿足多樣化需求，如給保守型投資者提供以儲(chǔ)蓄為主的產(chǎn)品、給穩(wěn)健型投資者提供以保險(xiǎn)為主的產(chǎn)品；二是智能化投顧，嘗試?yán)肁I技術(shù)為用戶提供動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置建議；三是費(fèi)率優(yōu)化，推廣低費(fèi)率產(chǎn)品，降低持有成本，提升長(zhǎng)期收益；四是強(qiáng)化場(chǎng)景化服務(wù)，可結(jié)合健康管理、疾病照護(hù)等場(chǎng)景，綜合設(shè)計(jì)養(yǎng)老方案。

惠及更大群體

站在三周年的新起點(diǎn)，受訪專家認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金制度仍需在政策端、市場(chǎng)端、需求端形成合力，加快構(gòu)建更普惠、更高效、更可持續(xù)的養(yǎng)老金融生態(tài)，惠及更大群體。

當(dāng)前，個(gè)人養(yǎng)老金制度優(yōu)惠政策覆蓋面還有待擴(kuò)大。例如，按照現(xiàn)階段政策，個(gè)人養(yǎng)老金參與者每年可享受最高1.2萬元的稅前扣除額度。然而這項(xiàng)優(yōu)惠政策在執(zhí)行中面臨的情況是，高收入者獲益更大，對(duì)中低收入群體吸引力不足。

記者觀察到，目前仍有部分個(gè)人養(yǎng)老金開戶者對(duì)產(chǎn)品特性、投資風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知模糊，將個(gè)人養(yǎng)老金賬戶視為“強(qiáng)制儲(chǔ)蓄工具”。對(duì)此，董希淼提示廣大投資者，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶是在國(guó)家政策支持下實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)行。通過個(gè)人養(yǎng)老金賬戶購(gòu)買相應(yīng)產(chǎn)品是一種投資行為，個(gè)人享受全部收益并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

此外，部分銀行網(wǎng)點(diǎn)存在“重開戶、輕服務(wù)”現(xiàn)象，一些工作人員更傾向于推銷高費(fèi)率產(chǎn)品，而非提供個(gè)性化資產(chǎn)配置方案。投資者傾向于選擇“默認(rèn)選項(xiàng)”，進(jìn)一步加劇了個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品同質(zhì)化的問題。

讓更多人理性參與個(gè)人養(yǎng)老金，需要強(qiáng)化投資者教育。不少人對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金制度的認(rèn)識(shí)不全面，存在一些誤區(qū)，加強(qiáng)他們對(duì)這一政策的理解十分必要。婁飛鵬認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的考核機(jī)制需要側(cè)重服務(wù)質(zhì)量而非開戶數(shù)量，可以通過案例解析、模擬工具等幫助用戶理解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征。同時(shí)，需要進(jìn)行長(zhǎng)期主義宣傳，強(qiáng)調(diào)個(gè)人養(yǎng)老金“時(shí)間換空間”的特性，鼓勵(lì)盡早規(guī)劃。

為進(jìn)一步有效惠及更多人群，田利輝認(rèn)為，政策端要優(yōu)化激勵(lì)與流動(dòng)性規(guī)則，金融機(jī)構(gòu)要?jiǎng)?chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，投資者要提升認(rèn)知與參與度，才能實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保障體系的可持續(xù)發(fā)展。應(yīng)對(duì)低收入群體提供更高稅收優(yōu)惠或直接補(bǔ)貼，降低參與門檻；探索實(shí)施靈活繳費(fèi)機(jī)制，允許按月、按季繳費(fèi)，適應(yīng)靈活就業(yè)人員的需求；加強(qiáng)精準(zhǔn)宣傳，通過社區(qū)、線上直播等形式向新市民、青年群體普及制度，強(qiáng)調(diào)“早規(guī)劃、早受益”。